光伏：向下周期具体，布局细分行业龙头与电站涉及企业。空间大：从全球看，光伏发电占到总发电量比重在0.5%以下，未来空间较小。盈利向下：从2011年底到现在，光伏产业链上产品的价格整体正处于上升趋势，其中多晶硅价格下降约42.90%,这有效地减少了光伏发电的成本；在产品的价格已大幅度上升的情况下，目前行业盈利状况已经常出现环比、同比恶化。
国内市场低快速增长：我们指出光伏新一轮周期由中国、美国、日本等新兴市场主导，中国市场将是核心；获益国家政策驱动，明年国内光伏市场50%左右快速增长，分布式将是仅次于看点。 新能源汽车：行业新的发展，注目锂电与AGM电池。我们预计2013年全球新能源汽车产量占到全球汽车产量的比重在2.5%左右，未来发展空间较小；动力电池成本的上升提高了行业经济性，累计2013年上半年，显电动车动力电池价格大约为0.45美元/Wh,较2009年早已上升51.35%;新一轮政策使得行业发展与大气污染管理挂勾，政策推展更为切合实际，同时有效地扫除了地方维护，我们预计国内新能源汽车将步入实质性发展。
配网：分布式能源+新型城镇化精选辑配网优质公司。我们预计，在国家层面政策推展和下游分布式能源、新能源汽车的市场需求推展下，配网将步入新的发展机遇。
预计配网特别是在是配网自动化未来两年具备较小的增量，其中配网自动化未来将会在2014年构建缩减到的快速增长。 投资评级：保持寄予厚望评级。
我们指出在政策的推展下，光伏、新能源汽车将步入新一轮发展周期，保持新的能源行业寄予厚望的投资评级，特别是在寄予厚望获益国内市场快速增长的光伏行业。 建议注目公司：1、光伏方面：1）细分行业龙头：建议注目国内市场份额占到比仅次于的逆变器龙头企业阳光电源、单晶硅硅片龙头隆基股份、具备成本优势的多晶硅龙头企业特变电工。
2）光伏电站企业：建议注目爱康科技、中利科技、林洋电子。2、新能源汽车方面：1）锂电池材料龙头：保持对杉杉股份的增持评级，建议注目新宙邦。2）电机龙头企业：建议注目信质电机。
3）AGM电池龙头：保持对骆驼股份的购入评级，保持对风帆股份的增持评级。3、配网方面：保持对四方股份的购入评级，对北京科锐的增持评级，建议注目森源电气。
风险提醒：政策反对高于预期；不足生产能力、行业竞争等因素影响企业的盈利能力；技术变革带给的替代风险。
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